报告摘要：

【资料图】

总体观点：

长期坚定看好AI&数据要素最强主线，龙头&扩散持续有机会，方向上推荐数据拥有方+AI/数据能力提供方，大的产业浪潮下，在标的选择上坚持按照技术、客户、场景、产品、订单、收入、利润的顺序优中选优。

市场机会分析：

一系列活跃市场相关预期及举措推出后，市场进入阶段性调整寻底期。

我们认为当前底部特征明确，数据要素、AI、信创、金融IT 等相关个股均已具备配置价值。预计下周随着海外算力卡即将到货、中报风险逐渐释放以及市场整体底部形成，板块即将迎来反弹。重点关注方向包括数据要素全板块、AI 算力以及以银行IT 为代表的行业信创，建议投资人重点关注。

工信部发文促进数据开放，激发数据要素新动能。数据要素是数字经济深入发展的核心引擎，作为新型生产要素的数据蕴藏着巨大的经济社会价值，充分释放这些潜在价值是未来数字经济深入发展的重点，也是难点所在。工信部在对十四届全国人大一次会议第0483 号建议的答复中表示，下一步，工信部将围绕三方面做好相关工作。一是支持北京、上海等地数据交易机构高质量建设，鼓励各类市场主体参与数据要素市场建设，探索多种形式的数据交易模式，推动数据要素价值转化。二是推动全国统一数据登记平台高水平建设，指导开展数据资产价值评估试点，打通数据要素流通堵点。三是鼓励部属单位开展数据确权授权的标准制定、技术研发、平台应用、授权认证等方面工作，探索数据确权授权的落地方案和创新模式。

信创方面，近期信创有加速之势，行业招标火热。金融信创监管力度较强，头部银行有望进入核心系统替换阶段。按资产总额统计，全国80%的银行均已纳入金融信创试点目录，预计2023 年第一批、第二批试点金融机构新增IT 采购的国产化率将提升至50%，第三批将提升至30%。

银行已基本完成办公系统的替换，2022 年替换主力为一般业务系统，2023 年有望进入核心系统的替换高峰。核心系统的替换投入规模较大，2024-2026 年的投入规模可能是外围系统的3-4 倍。

相关标的：人民网、博思软件、深桑达、易华录、广电运通、万达信息；云赛智联、拓尔思、智洋创新、狄耐克；南天信息、神州信息、神州数码。

风险提示：AI 推进不及预期，数据要素政策推进不及预期、宏观经济增长不及预期。